Voinko ostaa Elon Muskin SpaceX:n osakkeita?
Ensi viikosta alkaen myös yksityissijoittajat voivat ostaa osuuden Elon Muskin SpaceX:stä – Texasissa toimivasta avaruus- ja tekoälyyhtiöstä, joka suunnittelee sekä Marsin asuttamista että tekoälykonesalien viemistä avaruuteen.
Historian suurin listautuminen – mitä on tapahtumassa?
SpaceX on tähän asti ollut yksityisomisteinen yhtiö, jonka omistajina ovat Elon Musk ja joukko muita pääomasijoittajia. Tämä muuttuu 12. kesäkuuta, kun markkinoille tulee miljoonia uusia osakkeita. Ne alkavat tällöin käydä kauppaa pörssissä niin sanotun listautumisannin (Initial Public Offering, IPO) kautta.
Kyseessä on ennätyksellisen suuri julkinen osakeanti, jonka myötä SpaceX nousee yhdeksi Yhdysvaltojen kymmenestä suurimmasta pörssiyhtiöstä. Tavoitteena on kerätä vähintään 75 miljardia dollaria uutta pääomaa yhtiön kunnianhimoisten hankkeiden rahoittamiseksi.
Mitä kaikkea SpaceX oikeastaan tekee?
SpaceX tunnetaan ennen kaikkea avaruuslennoista ja raketeista, mutta yhtiön toiminta on paljon laajempaa. Se kattaa muun muassa:
- avaruuden kaupalliset laukaisut ja avaruusliikenteen
- satelliittiviestinnän ja Starlink-järjestelmän
- tekoälyyn liittyvät hankkeet ja datakeskukset avaruudessa
- yhteyksiä sosiaalisen median alusta X:ään ja kiisteltyyn tekoälyalusta Grokiin.
SpaceX on erillinen yhtiö Muskin tunnetuimmasta brändistä Teslasta, vaikka markkinoilla spekuloidaan, että yhtiöt saattavat lähivuosina jopa sulautua yhteen. Tällainen yhdistyminen voisi muuttaa sekä Teslaa että SpaceX:ää sijoituskohteina merkittävästi.
Mihin kerätty raha käytetään?
Musk aikoo käyttää listautumisessa kerättävän pääoman sekä nykyisten liiketoimintojen laajentamiseen että uusiin, pitkän aikavälin hankkeisiin. Näihin kuuluvat muun muassa:
- asteroidien kaivostoiminta ja avaruuslouhinta
- ihmiskunnan pysyvä läsnäolo ja mahdollinen asuttaminen Marsissa
- tekoälykonesalien ja datakeskusten vieminen avaruuteen.
Yhtiön futuristinen myyntiesite maalaa kuvaa ihmiskunnan tulevaisuudesta, jossa on vältettävä ”dinosaurusten kohtalo” ja rakennettava ”runsausyhteiskunta” avaruuteen. Ajatuksena on, että ”tietoisuuden valo” ei saa olla sidottu vain yhteen planeettaan.
Mikä on SpaceX:n arvostus ja osakkeen hinta?
Listautumisen yhteydessä markkinoille tuodaan yli 550 miljoonaa uutta osaketta. SpaceX on ilmoittanut toivovansa myyntihinnaksi 135 dollaria (noin 100 euroa) osakkeelta. Tämä hinnoittelu nostaa koko yhtiön arvon noin 1,75 biljoonaan dollariin.
Tällaisella arvostuksella SpaceX olisi suurempi kuin monet tekoälykilpailijansa, kuten Anthropic ja OpenAI, mutta edelleen pienempi kuin jättiläiset Alphabet (Google), Apple, Microsoft ja Amazon. Sijoittajien tehtävänä on arvioida, onko 135 dollarin lähtöhinta perusteltu vai ei. Kun kaupankäynti alkaa, osakkeen hinta voi nousta tai laskea nopeasti sen mukaan, miten markkinat hinnoittelevat tulevaisuuden odotukset.
Voiko suomalainen yksityissijoittaja ostaa SpaceX-osakkeita?
SpaceX:n osakkeilla käydään kauppaa New Yorkin teknologiapainotteisessa Nasdaq-pörssissä. Suuret kansainväliset institutionaaliset sijoittajat tulevat todennäköisesti olemaan merkittäviä omistajia, mutta myös yksityissijoittajille – mukaan lukien brittiläisille ja usein myös pohjoismaalaisille – avautuu mahdollisuus osallistua antiin erilaisten sijoitusalustojen ja välittäjien kautta.
Vaikka et ostaisi SpaceX-osakkeita suoraan, saatat silti päätyä yhtiön omistajaksi epäsuorasti. Eläke- ja rahastosijoittajat, indeksirahastot ja muut laajasti hajautetut sijoitustuotteet saattavat ostaa SpaceX:ää osaksi salkkuaan sen suuren markkina-arvon vuoksi.
Riskit: epävarma kannattavuus ja jättimäiset lupaukset
Sijoittajan näkökulmasta on tärkeää huomata, että SpaceX ei ole vielä kannattava. Vuonna 2023 Space Exploration Technologies – yhtiön virallinen nimi – teki 18,6 miljardin dollarin (noin 13,8 miljardin punnan) liikevaihdon, mutta nettotulos oli 4,9 miljardia dollaria tappiollinen.
Myös listautumisesitteessä varoitetaan suoraan, että yhtiöllä on ”historia nettotappioista” eikä se välttämättä ”saavuta kannattavuutta tulevaisuudessa”. Tämä on tärkeä huomio kaikille, jotka harkitsevat sijoittamista pitkällä aikavälillä.
Tekoälykilpailu on lisäksi poikkeuksellisen pääomaintensiivistä. Datakeskukset, sirut, ohjelmistokehitys ja avaruusinfrastruktuuri vaativat valtavia investointeja. Markkinoilla pelätään jo nyt, että tekoälyyn liittyvien yhtiöiden arvostukset saattavat olla kuplassa, joka voi puhjeta, jos odotetut voitot eivät toteudu.
Asiantuntijat eri linjoilla: hypeä vai todellista potentiaalia?
Yhdysvaltalaisen pääomasijoitusyhtiö Citrine Venture Partnersin Ruth Foxe-Blader näkee SpaceX:n vahvuutena sen laajan projektikannan: avaruus, satelliitit, tekoäly ja infrastruktuuri tarjoavat useita erillisiä kasvutarinoita. Hänen mukaansa tämä tekee yhtiöstä monipuolisen ja houkuttelevan sijoituskohteen.
Kauppias ja analyytikko Michael Hewson iForexilta on varovaisempi. Hänen mielestään ”luvut uhmaavat järkeä” ja sijoittaminen SpaceX:ään on pohjimmiltaan veto Elon Muskin kyvystä lunastaa erittäin suuret lupauksensa. Jos tavoitteet toteutuvat edes osittain, palkkio voi olla valtava – mutta jos ne epäonnistuvat, riskinä on merkittävä arvonlasku.
Muskin valta säilyy – kuinka paljon sijoittaja voi vaikuttaa?
Vaikka SpaceX listautuu pörssiin ja avautuu laajemmalle omistajajoukolle, Elon Musk pitää tiukasti kiinni päätösvallasta. Listautumisen jälkeenkin hänellä on yli 80 % äänivallasta – vain hieman vähemmän kuin ennen antia.
Käytännössä tämä tarkoittaa sitä, että Musk päättää jatkossakin, kuka yhtiötä johtaa ja millaista strategiaa se noudattaa. Moni on nostanut esiin huolen Muskin ailahtelevasta johtamistyylistä ja siitä, että hän jakaa aikansa useiden eri yritysten – kuten X:n, Teslan, Neuralinkin ja muiden hankkeiden – välillä.
Toisaalta juuri Muskin maine, rohkeus ja näkyvyys ovat monelle sijoittajalle tärkein syy kiinnostua SpaceX:stä. Hän on aiemmin todistanut skeptikot vääriksi muun muassa sähköautojen, uudelleenkäytettävien rakettien ja yksityisen avaruusliikenteen osalta. Sijoittaja joutuu kuitenkin kysymään itseltään, jatkuuko tämä menestys myös tulevaisuudessa.
AI-megalistautumisten aalto – SpaceX vasta alkua
SpaceX:n listautumista pidetään ensimmäisenä kolmesta suuresta tekoälyyn liittyvästä pörssitulokkaasta tänä vuonna. Myöhemmin odotetaan myös Anthropicin ja OpenAI:n omia listautumisanteja.
Yhteistä näille kaikille on se, että sijoittajilta kerätään valtavia summia rahaa ilman mitään varmuutta siitä, että tulevat voitot vastaavat odotuksia. Vaikka moni yksityissijoittaja kokee olevansa ”teknologiaguru”, nämä listautumiset ovat luonteeltaan korkean riskin vetoja tulevaisuuden kehityksestä, eivät helppoja pikavoittoja.
Mitä sijoittajan kannattaa huomioida ennen SpaceX-osakkeiden ostoa?
Jos harkitset sijoittamista SpaceX:ään, pysähdy ainakin seuraavien kysymysten äärelle:
- Ymmärrätkö, mihin kaikkeen yhtiö käyttää keräämänsä pääoman?
- Oletko valmis sietämään suuria kurssiheilahteluja ja epävarmuutta kannattavuudesta?
- Paljonko osake saa maksaa suhteessa liikevaihtoon ja nykyiseen tulokseen?
- Luotatko Muskin johtamistyyliin ja pitkän aikavälin visioon?
- Onko SpaceX sijoitussalkussasi täydentävä lisä vai liian suuri yksittäinen riski?
Osakeanti voi tehdä Elon Muskista jopa ensimmäisen triljonäärin, jos yhtiön arvo jatkaa nousuaan. Sijoittajan näkökulmasta tämä tarkoittaa, että suuri osa riskeistä ja mahdollisista palkkioista henkilöityy yhteen ihmiseen – sekä hyvässä että pahassa.
Laajempi keskustelu johtajuudesta ja läpinäkyvyydestä
SpaceX:n listautuminen on osa laajempaa keskustelua siitä, miten paljon valtaa yksittäisillä teknologiajohtajilla tulisi olla. Suomessakin on viime vuosina puhuttu näkyvien johtajien vastuusta ja siitä, mitä kaikkea julkisuus peittää alleen. Esimerkiksi Sanna Marinin bilekohun selittely ulkomaiselle yleisölle ja siihen liittyvä kritiikki ovat herättäneet keskustelua läpinäkyvyydestä, luottamuksesta ja siitä, kuinka paljon kansalaiset ja sijoittajat voivat nojata yksittäisen johtohahmon maineeseen.
Sama peruskysymys koskee myös SpaceX:ää: kuinka pitkälle olet valmis seuraamaan vahvaa johtajaa, jonka visio voi onnistua loistavasti – tai epäonnistua näyttävästi?
Ei sisällä instagram post:eja
